三季报利润降约四成，华致酒行盈利能力待提升

【中国白酒网】作为白酒流通渠道的首家主板上市公司，华致酒行业绩一直备受市场关注，而最新披露的三季报显示，继半年报净利润出现下滑后，华致酒行前三季度净利润继续收窄，报告期内同比下降39.06%至3.56亿元。

三季报中显示，对华致酒行利润造成影响的主要因素是营业成本，1-9月份，上市公司营业成本同比增长36.58%至64.3亿元，营业成本增速要明显高于营业收入增速，由此造成毛利率从去年同期21.16%下降至14.03%。

对于成本大幅增长，华致酒行三季报中并未给出具体的原因，仅表示“主要系营业收入增长带来相应的营业成本增加所致”，而这显然无法解释营业成本增速为何要远高于营业收入的增速。

记者注意到，在此前披露的半年报中，华致酒行曾表示，毛利率主要是顺应市场需求调整产品结构，名酒销售占比同比提高；精品酒促销力度加大，导致精品酒毛利率同比下降；部分名酒毛利率有所下降。当时华致酒行毛利率同比下降6.51个百分点至14.65%。

不过半年报中给出的原因仍旧较为含糊，对于提高名酒销售占比的原因有哪些，名酒主要指哪些品牌哪些价格带的产品，精品酒又是指的是哪些品牌的那些价格带产品，以及促销力度加大和部分名酒毛利率下降的原因，记者致电华致酒行咨询，但截至发稿前对方并未回应。

从行业来看，多家在新三板挂牌的白酒零售商业绩并不比华致酒行强，上半年，酒便利（838883.OC）、壹玖壹玖（830993.OC）的营业收入分别下降了7.92%、9.29%，净利润降幅分别为34.71%、89.25%。

正在冲刺IPO的酒仙网更是近期主动撤回了上市申报材料，其本计划募集资金10亿元，用于建设智能仓储建设项目、智慧零售信息化平台建设项目等，欲重点从线上向线下进行转型。

作为白酒流通渠道的首家主板上市公司，华致酒行当前仍处于持续发展阶段，前三季度营业收入同比增长25.26%至74.80亿元，不过业绩增速已经出现放缓迹象，未来如何提升发展质量，提高上市公司的盈利能力，将是华致酒行需要面对的重要课题。